长江期货：棉纱 纺企开机率继续上升
来源：锦桥纺织网2024/10/29 21:20:38编辑：kk纯棉纱逐步进入传统纺织淡季，需求下滑，但纺企运行尚可，库存虽有累积但压力不大，开机持稳。短期看，预计纱价持稳为主。中长期看，随着后期宏观政策效果显现，下游需求有望转暖，纱价预计在震荡中逐步走强。
纯棉纱纺企库存水平不高，纺企现金流处盈亏平衡线或微利状态，纺企生产积极性尚可，整体开机率继续上升，但仍处偏低水平。据相关统计，截至9月底纯棉纱行业开机率较8月底上升4.2个百分点至68%，故产量上升。综合评估9月纯棉纱(不含再生)产量40.1万吨，同比下滑15%，环比增加5.9%，1-9月纯棉纱产量373.8万吨，同比减少13.5%。
分部门看，纺企库存9月先下降后小幅上升，至下旬快速去化，与8月底相比，纺企棉纱库存下降6.8天至21.2天水平；织厂在刚需订单支撑下棉纱库存继续增加，与8月底相比库存增加3.5天。从商业库存看，进口纱、国产纱库存均有所下降，尤其是9月上半月市场旺季不旺，下游需求较8月下旬出现回落，在市场对下游需求及棉价预期均较悲观下，贸易商以出货为主，至9月下旬市场信心有所恢复，棉纱库存出现净流入。综合评估，9月纯棉纱总库存下降6.1万吨至98.6万吨水平，库存下降主要是因为纺企开机率没有出现快速提升，产出仍在低位水平。
市场近期表现较平淡，变化不大。另外较平稳的棉价有利于纺企生产经营，故纺企开机率仍是稳中有升。
9月我国棉纱进口量止跌回升，进口纱单价环比续降。据海关统计数据，2024年9月我国进口棉纱11.11万吨，同比减少7.36万吨，减幅39.85%；环比增加0.56万吨，增幅5.31%。1-9月进口棉纱111.99万吨，同比减少7.55%。9月我国棉纱进口单价2.28美元/公斤，环比下跌3.39%，同比下跌12.98%。1-9月棉纱进口单价2.40美元/公斤，同比下跌8.40%。
9月棉纱出口量环比下降，月单价环比上涨。数据显示，9月棉纱出口量2.33万吨，环比减少12.15%，同比增加10.75%；出口金额0.91亿美元，环比减少8.96%，同比增加6.61%。1-9月，我国棉纱线出口量累计21.54万吨，同比增加19.21%；出口金额8.85亿美元，同比增加18.1%。9月我国棉纱出口单价为3.91美元/公斤，同比减幅3.74%，环比增幅3.63%。1-9月棉纱出口单价为4.06美元/公斤，同比减幅0.93%。
目前市场交投不佳，下游新增订单不足，织厂刚需采购为主。纯棉纱走货不顺。市场缺乏新的驱动，纱价回落为主。
9月织厂订单水平较8月有所回落，织厂开机有所分化，广东地区开机回落较明显，但至9月下旬又出现回升，其他地区开机率多较8月有所上升，整体看，纯棉纱消费量继续上升，初步评估9月纯棉纱(不包含再生棉纱)消费量为54.5万吨，同比下降9.7%，环比增加1.7%，1-9月消费量489.6万吨，同比增加1.2%。
近期郑棉震荡为主，纯棉纱也止跌企稳，从交投气氛看，临近传统纺织淡季，成交平淡。从利润看，目前内地纺企即期现金流在盈亏平衡线附近，使用库存棉花尚可盈利。
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