旺季启动迹象尚不明显 棉花主力底部徘徊-乐鱼网页登录入口官网

金九旺季启动迹象尚不明显，基本面缺乏无明确利好因素指引，新棉丰产预期和需求疲弱对盘面形成制约。郑棉主力2501合约夜盘触及合约低点13200元，此后跌势逐渐收敛，今早间一度由降转升，午后走势再度转弱，最终小幅下滑0.11%。

国内金九传统旺季逐渐临近，终端市场出现局部回暖迹象，但整体回暖继续并不明显，大部分纺企仍处偏低开机状态，下游拿货并不积极，布厂、印染厂的订单都相对清淡，企业采购心态愈发谨慎，多以随用随买为主。

新疆产区持续高温难改增产预期，除个别地块因水资源紧张浇水受限而造成棉花长势不佳外，多数地区棉花长势普遍向好，丰产预期维持不变，区别在于增产多少。8月是棉花生长及产量形成的关键时段，还需密切留意产区天气变化，并持续观察棉花生长情况。

海外市场上，衰退交易情绪有所降温，但产业内部仍维持供应宽松的格局，在出口需求依然匮乏的背景下，美棉继续在底部试探。ice期棉周五受部分空头回补触底企稳，盘中跌至近4年来最低水平66.26美分，12月合约收高0.09美分，结算价报每磅67.24美分。继续关注北半球各主产棉国天气情况以及美国降息预期落地和总统大选进程对于市场情绪的影响。

当前基本面偏弱已维持较长时间，光大期货认为，棉价支撑力度偏弱，但是新增利空因素有限，且坯布端有好转迹象，预计棉价下方空间有限，但反弹难度同样较大，变局需要更长时间、更强有力的驱动。